SpaceX scende sotto il prezzo dell’Ipo, mercato alla prova

Le rilevazioni riportate dalle fonti descrivono momenti diversi della seduta. Il titolo ha toccato un minimo intraday di 132,15 dollari, per poi recuperare fino a 135,27 dollari, in calo dello 0,6%. Un’altra rilevazione lo indica a 134 dollari, con una flessione dell’1,5%. Entrambi i dati confermano comunque il primo passaggio sotto i 135 dollari fissati per l’Ipo.

Al massimo raggiunto a giugno, il valore di mercato aveva temporaneamente superato quello di Microsoft e Amazon, gruppi con una storia più lunga sui mercati pubblici e risultati finanziari più consolidati.

Il debutto record aveva inoltre reso Musk il primo trilionario al mondo. L’avanzata iniziale non si è però tradotta in un andamento stabile: già alla fine di giugno le azioni erano scese sotto il prezzo di apertura di 150 dollari, mentre i timori per le elevate valutazioni del settore tecnologico pesavano sugli indici globali.

Da circa una settimana SpaceX è entrata nel Nasdaq 100. Da allora, secondo una delle fonti, il titolo ha perso il 13%. Il ritorno sotto il prezzo dell’Ipo assume un rilievo soprattutto psicologico per chi aveva partecipato al collocamento confidando in ulteriori rialzi immediati e può alimentare i dubbi sulla sostenibilità della valutazione raggiunta.

Matthew Maley, chief market strategist di Miller Tabak, ha osservato che la rottura della soglia rafforza la lettura secondo cui il rialzo sarebbe stato sostenuto da speculazione ed eccesso di entusiasmo più che dai fondamentali. Greg Halter, direttore della ricerca di Carnegie Investment Counsel, ha ricordato che molte Ipo accompagnate da forti aspettative hanno registrato rendimenti medi e mediani negativi nel primo mese.

Il calo non rappresenta tuttavia un evento eccezionale per una società appena quotata. Cerebras Systems, approdata sul mercato a maggio, è scesa sotto il proprio prezzo di collocamento; anche Meta, allora Facebook, aveva seguito un percorso simile dopo il debutto. Ryan Lee, dirigente della società di servizi finanziari Direxion, ha definito la fase attuale come parte del processo di formazione del prezzo.

Gabriel Shahin, amministratore delegato di Falcon Wealth Planning, ha descritto una discesa sotto 135 dollari come un meccanismo di mercato normale, seppure doloroso. Pressioni aggiuntive possono emergere quando investitori di venture capital, dipendenti e primi azionisti diventano autorizzati a vendere dopo la scadenza dei vincoli previsti dal lock-up. Shahin ha aggiunto che un arretramento di breve periodo non modificherebbe il suo posizionamento né giustificherebbe vendite dettate dal panico.

I critici della valutazione sottolineano che SpaceX ha perso 4,9 miliardi di dollari lo scorso anno e che diverse sue ambizioni devono ancora essere verificate. Steve Sosnick ha rilevato che, nelle ultime settimane, sono mancati nuovi elementi capaci di ricordare agli investitori i fattori che avevano sostenuto gli acquisti iniziali. SpaceX non ha risposto a una richiesta di commento citata da una delle fonti.

L’andamento della società, attiva in un perimetro che comprende razzi e intelligenza artificiale, potrebbe incidere anche sulle decisioni di altre imprese interessate a quotazioni di grande richiamo. Una debolezza persistente rischierebbe di aumentare la cautela degli investitori retail e di rendere più complessa la valutazione dei prossimi collocamenti, mentre una stabilizzazione offrirebbe un riferimento più favorevole al mercato delle Ipo.

L’attenzione si sposterà ora sui primi risultati finanziari di SpaceX da società quotata, attesi dagli analisti nella prima settimana di agosto. Successivamente dovrebbe terminare la prima fase del lock-up, consentendo ai dipendenti idonei e ad alcuni azionisti iniziali di cedere parte delle partecipazioni. Il mercato seguirà inoltre il tredicesimo volo di prova di Starship, il cui sviluppo è considerato essenziale per ridurre i costi di lancio e sostenere progetti di lungo periodo, compresi centri dati orbitali e missioni lunari. Restano da verificare l’impatto delle nuove azioni disponibili e la capacità dei prossimi risultati e test operativi di sostenere la valutazione.